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　　卓创资讯生猪市集分析师李晶

　　【导语】1月国内领域企业能繁母猪保握增长走势，生猪价钱虽出现颓势退换，但饲料资本低位，衍生端压栏增重不错减少赔本。且仔猪价钱高涨后外售利润加多，怀胎母猪价钱握续高涨且走货好转，衍生企业不错通过全产业链居品调解来提高抗风险能力，因此母猪减产暂未开启，产能拐点未至。

　　领域企业能繁母猪存栏保握增长，拐点未至

　　1月份卓创资讯监测寰宇196家衍生企业能繁母猪存栏量为905.27万头，环比高涨0.71%，同比高涨15.35%，亦然自2024年3月初始的十一连涨，较3月加多124.6万头，增幅15.96%。跟着生猪价钱跌至14.0-15.0元/公斤的区间内，衍生端对后市看跌预期转强，赔本期间和进度均有可能进步，但衍生端暂未开启去产能形状，能繁母猪存栏量保握增长走势，周期拐点未至。

　　生猪衍生盈利保握赶巧，资本低位鼓吹企业抗压增强

　　卓创资讯监测本周寰宇自繁自养盈利平均为177.79元/头，环比减少95.07元/头，较1月第一周减少154.61元/头。仔猪育肥盈利平均为62.76元/头，环比减少90.79元/头。较1月第一周减少152.12元/头。天然跟着生猪价钱轰动回落，生猪衍生盈利缩水，但当今盈利测算所以体重在120-125公斤进行贪图，而饲料资本虽有高涨，但仍保握低位。最新一期猪料比为6.11，较昨年同时的4.83高涨26.50%，饲料均价为2.69元/公斤，较昨年同时偏低16.72%。按照加权后的饲料价钱推算，类似损耗和其他资本贪图在内，唯有生猪价钱在12.7元/公斤以上运行，压栏增重就会一定进度均衡赔本。

　　仔猪外售利润仍较高，企业减产意愿不彊

　　据卓创资讯监测，本周国内仔猪价钱络续上行，7公斤外三元仔猪出栏均价546.81元/头，环比高涨7.28%。15公斤外三元仔猪出栏均价666.00元/头，环比高涨4.34%。投入一月后，仔猪价钱呈贯穿高涨走势，饲料资本低位鼓吹市集逢低补栏仔猪。而跟着仔猪价钱高涨，凭证断奶仔猪资本280-320元/头进行推算，仔猪外售利润抑制进步。规章本周，7公斤仔猪外售利润在220-250元/头。且仔猪价钱高涨陪同怀胎母猪价钱高涨，中部地区2-3胎80孕龄以上怀胎母猪涨至5700元/头傍边，环比高涨100元/头。

　　仔猪外售利润进步，怀胎母猪价钱高涨且走货压力不大，衍生企业主动减产意愿不彊。近期跟着仔猪价钱涨至高位，加之饲料资本高涨，高价或略有回落，但回繁芜间不大，瞻望年内头均100-150元的利润空间仍会达到。

　　说七说八，仔猪外售利润保握，加之压栏增重不错一定进度达到减亏的主义，且怀胎母猪走货较高，衍生企业不错通过仔猪-母猪-商品猪完毕全技巧纯真退换，减产积极性不彊，因此能繁母猪减产意愿不大，生猪产能拐点未至。

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包袱剪辑：李铁民