发布日期：2025-07-20 07:57    点击次数：196

　　当产能瓶颈成为事迹“紧箍咒”，昊帆生物（301393.SZ）采纳了一条险路——斥资1.6亿元，溢价251%收购一家聚积吃亏的下贱药企。这场看似激进的交游背后，是生物医药企业产能困局的信得过写真。

　　产能告急下的闪电收购

　　昊帆生物最新公告知道，将动用自有或自筹资金1.6亿元，分两期全资收购杭州福斯特药业。首期交割后即控股85%，火速拿下死心权。如斯着急，源于其产能已拉响警报：安徽基地满负荷运行仍供不应求，淮安新基地设立周期漫长，远水深邃近渴。2024年报中，公司直言“产能不及导致无法相接或按期委派订单”，事迹增长被硬生生卡住脖子。

　　吃亏意见与天价溢价的悖论

　　被收购方杭州福斯特看似禀赋亮眼——72亩厂区、4万平米GMP车间，手持FDA认证及ISO体系，居品线掩盖抗肿瘤、抗病毒等热点领域。但是财务数据却惊魂动魄：2024年营收2.04亿元，净吃亏超2800万元；2025年一季度吃亏链接扩大至844万元，目的性现款流继续为负。更令东说念主惊叹的是，其账面净钞票仅4603万元，评估值却高达1.62亿元，升值率251.52%。真金白银砸向吃亏企业，老本阛阓一派哗然。

　　豪赌背后的计谋逻辑

　　面临质疑，昊帆生物在公告中勾画出三重计谋意图：

　　垂直整合：借杭州福斯特切入中间体、原料药领域，延长产业链打造新增长点；

　　产能输血：平直获得现成GMP产能，破解委派危境；

　　体系赋能：交融意见公司质地处治体系，强化CDMO干事智商，分享客户渠说念竣事双向赋能。

　　昊帆生物在风险教导中坦承，意见继续吃亏可能难以逆转。当1.6亿元换来的是吃亏钞票与未知协同，这场产能解围战已不仅是买卖有盘算，更成为对管千里着耐心慧的极限锤真金不怕火。医药产业链的雕悍竞速中，靠“买时期”解产能之渴，究竟是一步妙棋已经险棋？阛阓正紧盯杭州福斯特的并表领路——它将成为检修这场豪赌成色的试金石。

　　医药并购陷“产能惊险”困局

　　昊帆生物的激进收购绝非孤例。在立异药研发升温、CDMO竞争尖锐化确当下，“重钞票、长周期”的产能设立成为药企共同瓶颈。当自建产能远水难救近火，溢价收购吃亏钞票成了一把双刃剑——既可能快速掀开产能天花板，亦可能坠入整合罗网。老本狂欢背后，计谋定力与风险管控才是穿越周期的终极筹码。

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